11月13日晚，齊翔騰達(dá)公告，目前公司控股齊翔集團(tuán)重整程序已轉(zhuǎn)入執(zhí)行階段。根據(jù)《重整計(jì)劃》，雪松實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司持有的齊翔集團(tuán)80%的股權(quán)將讓渡予齊翔集團(tuán)重整投資人山東能源集團(tuán)新材料有限公司(簡(jiǎn)稱“山能新材料”)。本次實(shí)際控制人變更前，上市公司實(shí)控人為張勁，本次實(shí)際控制人變更后，上市公司控股股東仍為齊翔集團(tuán)，公司間接控股股東將變更為山能新材料，實(shí)際控制人將變更為山東省國資委。
據(jù)公告，為履行相關(guān)規(guī)定，山能新材料應(yīng)當(dāng)向齊翔騰達(dá)除齊翔集團(tuán)以外的所有股東發(fā)出全面要約，要約收購價(jià)格為7.14元/股。同時(shí)公告也指出，本次要約收購不以終止齊翔騰達(dá)上市地位為目的。此外，山能新材料除通過本次重整投資取得齊翔集團(tuán)80%股權(quán)進(jìn)而間接控制齊翔集團(tuán)所持有的齊翔騰達(dá)45.91%股份及本次要約收購?fù)?，山能新材料暫無在未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份或者處置其已擁有權(quán)益的股份的計(jì)劃。
對(duì)于“新東家”，資料顯示，山能新材料是山東能源集團(tuán)的全資二級(jí)子公司，是山東能源集團(tuán)新材料產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投資主體和管理主體。該集團(tuán)是以煤炭開采為主，同時(shí)開展包括現(xiàn)代高端精細(xì)化工、境內(nèi)外優(yōu)質(zhì)大宗礦業(yè)開采、多元化金融產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代物流貿(mào)易、高端制造等多種產(chǎn)業(yè)的綜合化企業(yè)集團(tuán)，集團(tuán)旗下還控股上市公司兗礦能源。
對(duì)于此次收購，齊翔騰達(dá)表示，山能新材料成為上市公司間接控股股東后，將依托自身及母公司山東能源集團(tuán)的資源優(yōu)勢(shì)，支持上市公司在全面做精做細(xì)碳四產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)上，穩(wěn)步推進(jìn)碳三產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略布局，完善中游工廠生產(chǎn)一體化，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，布局下游產(chǎn)品精細(xì)化、高端化、規(guī)?；瑫r(shí)加大上市公司海外業(yè)務(wù)的拓展力度，緩解國內(nèi)市場(chǎng)壓力，不斷深化其與山能新材料、山東能源集團(tuán)在產(chǎn)業(yè)板塊上的戰(zhàn)略協(xié)同，著力提升上市公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)影響力，向世界一流化工企業(yè)進(jìn)軍。
業(yè)內(nèi)人士此前也表示，齊翔集團(tuán)進(jìn)入重整程序，或許將給雪松實(shí)業(yè)相關(guān)債權(quán)的及時(shí)清償提供一個(gè)重要機(jī)遇，特別是在齊翔集團(tuán)和齊翔騰達(dá)股權(quán)都處于司法凍結(jié)狀態(tài)下，股權(quán)交割、債務(wù)化解都面臨諸多困難，而通過重整將一體化解決這些問題，實(shí)現(xiàn)多方共贏的局面。如果能夠通過重整引入有實(shí)力的重組方，將有助于解決齊翔控制權(quán)飄搖不定的問題，新的股東方也可以為齊翔騰達(dá)發(fā)展提供更大支持。
作為碳四產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，齊翔騰達(dá)在全球甲乙酮和順酐市場(chǎng)具有較強(qiáng)的話語權(quán)，在碳四產(chǎn)業(yè)充分發(fā)展的基礎(chǔ)上，通過引進(jìn)海外技術(shù)積極發(fā)展丙烷-丙烯-環(huán)氧丙烷的碳三產(chǎn)業(yè)鏈。在以下領(lǐng)域具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：
齊翔騰達(dá)在碳四這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域深耕20年，將甲乙酮和順酐做到全球龍頭地位，同時(shí)打造了一條完善、高效的碳四產(chǎn)業(yè)鏈，將成本做到同行業(yè)最低。全產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)裝置可根據(jù)市場(chǎng)的價(jià)格變化來調(diào)節(jié)產(chǎn)品類型，比如丁烯生產(chǎn)線既可以生產(chǎn)丁二烯，也可生產(chǎn)順丁橡膠，還可生產(chǎn)甲乙酮，哪種產(chǎn)品需求大、毛利大就生產(chǎn)相應(yīng)產(chǎn)品，保證較高產(chǎn)能利用率的同時(shí)實(shí)現(xiàn)總體盈利最大化。
同時(shí)，通過引入先進(jìn)技術(shù)和工藝，將低價(jià)值的副產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為高價(jià)值的新材料產(chǎn)品，確保競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。如2018年收購荷澤華利，獲得叔丁醇直接氧化法制取MMA技術(shù)（難度高、投入大、有技術(shù)和專利壁壘），迅速投建20萬噸/年的MMA項(xiàng)目（配套40萬噸叔丁醇和10萬噸PMMA），為MTBE富余產(chǎn)能找出路。還通過引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，2020年投建碳四產(chǎn)業(yè)鏈延伸生產(chǎn)線20萬噸/年的異壬醇項(xiàng)目，技術(shù)壁壘極高，建成后成為國內(nèi)僅有的第二家。
02 | 綠色環(huán)保的高端精細(xì)化工路線
齊翔各類產(chǎn)品的制備技術(shù)方法布局的都是綠色環(huán)保路線，對(duì)傳統(tǒng)不環(huán)保工藝將形成替代，比如甲乙酮作為一種優(yōu)良環(huán)保型溶劑，是純苯、甲苯、二甲苯、丙酮等溶劑的最佳替代產(chǎn)品；齊翔擁有全球最大的正丁烷氧化法制順酐裝置，相較于傳統(tǒng)的苯氧化法工藝，在生產(chǎn)成本、產(chǎn)品質(zhì)量和環(huán)保等方面優(yōu)勢(shì)明顯，隨著國內(nèi)“限塑令”的逐步實(shí)施，可降解塑料增量空間巨大，將極大帶動(dòng)上游原料順酐需求的增長(zhǎng)。
同時(shí)，通過引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)和工藝，布局異壬醇、HPPO（高濃度氧化劑）、高端PMMA（光學(xué)級(jí)）以及與中國化學(xué)合作的己二腈項(xiàng)目（尼龍新材料）都是具有很高技術(shù)壁壘的高端精細(xì)化工。
03 | 原材料接近上游和產(chǎn)品接近下游，管道加海運(yùn)方式下打造低成本優(yōu)勢(shì)
公司本部及全資子公司思遠(yuǎn)化工分別緊鄰齊魯石化和青島煉化等上游企業(yè)，并與其簽訂了長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作協(xié)議，原料碳四直接通過管道運(yùn)送，供應(yīng)穩(wěn)定可靠且節(jié)省運(yùn)輸成本。與同行業(yè)其他企業(yè)相比，公司在地理位置上相對(duì)靠近下游客戶，并且在思遠(yuǎn)公司建成了產(chǎn)品輸送管線，產(chǎn)品可以通過鋪設(shè)的從生產(chǎn)裝置到黃島油港碼頭的專用管道直接裝船，通過海運(yùn)將產(chǎn)品運(yùn)輸至客戶，具有運(yùn)輸成本優(yōu)勢(shì)。
同時(shí)，不斷探索多元化原料采購，在2018年完成對(duì)境外大宗原料貿(mào)易公司的股權(quán)收購，碼頭資源成為原料進(jìn)口的關(guān)鍵。公司在萊州港口投資建設(shè)的低溫儲(chǔ)罐庫區(qū)，不僅可以順利打通國際原料采購環(huán)節(jié)，減少中間商費(fèi)用，又能為生產(chǎn)提供穩(wěn)定的原料供給。
04 | 不斷強(qiáng)化碳四領(lǐng)域的龍頭地位
公司為甲乙酮、順酐的全球龍頭企業(yè)，且技術(shù)先進(jìn)，生產(chǎn)效率高，在全世界的甲乙酮（在成本轉(zhuǎn)化率、產(chǎn)品質(zhì)量上都優(yōu)于同行業(yè)）和順酐市場(chǎng)具有較強(qiáng)的話語權(quán)，具有較強(qiáng)的規(guī)模效益和議價(jià)能力，可將成本上漲壓力順利傳導(dǎo)給下游，毛利率一直比較穩(wěn)定且持續(xù)提高（同行業(yè)同類產(chǎn)品均出現(xiàn)過負(fù)值）。去年以來，隨著化工行業(yè)高景氣度，公司量?jī)r(jià)齊升，凈利率也回到了歷史高點(diǎn)。
（轉(zhuǎn)自 海川化工論壇 11-16）